海通宏观姜超：货币宽松必要性下降 降准概率或明显减弱

　　一、海外：美欧相互威胁加征关税，IMF下调全球经济预期

　　1.1 美欧相互威胁加征关税

　　上周二，美国总统特朗普声称由于欧盟对空客的补贴对美国造成负面影响，美国将对欧盟价值 110亿美元的产品加征关税。上周五，欧盟外交官称欧盟委员会已起草一份总价值约200亿欧元的进口美国商品清单，可能向其中商品加征关税，以回应美国对波音的补贴。同日，欧盟同意于4月15日对是否授权欧盟委员会与美国展开贸易谈判一事进行投票表决。

　　美联储发布3月会议纪要。上周三公布的美联储3月会议纪要显示，与会者一致认为，经济前景存在相当高的不确定性、通胀压力温和，应对加息保持耐心。大多数官员认为经济前景及相关风险或使今年不加息，部分官员认为，若经济增速高于长期趋势，年内可能还适合加息。联储官员预计未来几年美国经济仍将扩张，对货币政策保持耐心是因为存在不确定性，用历史经验推定收益率曲线倒挂预示经济疲软未必可靠。

　　1.2 IMF下调19年全球经济增速预期

　　上周二，IMF将 19年全球经济增速预期由1月时的 3.5%下调至3.3%，为08年金融危机以来新低。分国别看，IMF将19年中国增速预期由6.2%上调至6.3%，美国增速预期由2.5%下调至2.3%，欧元区增速预期由1.6%下调至1.3%。尽管19年初全球经济增长疲软，但IMF预计下半年增速将回升，其支撑因素是在没有通胀压力的情况下，主要经济体可实施大规模宽松政策。

　　欧央行4月会议维持利率不变。上周三欧央行发布的利率决议中，维持各主要利率不变，符合市场预期，声明未提及定向长期再融资操作(TLTRO)的细节。欧央行行长德拉吉在会后的新闻发布会上警告欧元区经济风险，但预计经济衰退的可能性较低，表态如有必要，欧央行可使用一切工具，并称将在未来沟通TLTRO的具体细节。

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