社会融资趋紧 投资者的黄金“着陆点”在哪里？

　　投机泡沫始于市场冲动

　　任何一个国家的历史上都有过投机泡沫。只要一个概念被炒作起来，短期内总能吸引大量风投跟进。尤其是BATJ创造了互联网神话之后，国内各大风投开始寻觅下一个可能成为互联网巨头的公司，义无反顾地进行一轮又一轮投资试水。

　　但是，泡沫终究是短期形式，长期来看需要有各种扎实的基础作为支撑市值的因素。而这一点，恰恰是很多热衷于融资的浮夸型企业难以办到的。

　　从市场表现来看，股价的飙升往往伴随买家的炒作，同时风险投资也乐于在其中追涨杀跌。而市值泡沫往往会导致企业家无视企业成长的常识，舍本求末追求市场份额的无限扩大。

　　因此，融资的额度其实是一把双刃剑。如果市场上资本太多，企业融资不费吹灰之力，就会导致很多企业靠补贴形成的低价维持市场份额，各种打价格战导致市场进入恶性循环。而一旦市场上资金不足，那么依靠融资烧钱生存的公司就面临生存危机，很多项目都因为缺乏资金而无法正常运作。

　　去杠杆环境下企业的融资之路

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