社会融资趋紧 投资者的黄金“着陆点”在哪里？

　　近一年来，随着去杠杆、限错配、去通道等强监管措施的推进，M2和社会融资增速放缓，地方隐性债务风险逐渐显露。而随着各种银信业务的规范，理财增速也将面临大幅放缓。

　　据权威数据统计，今年以来，广义货币M2增速维持在8.2%-8.6%的较低增速区间波动。5月末狭义货币M1同比增速6%，较上年末大幅回落了5.8个百分点；人民币存款余额增速8.9%，而贷款余额增速12.6%，存款增速持续较大幅度低于贷款增速，导致银行流动性压力加大和可用资金紧张。

　　嘉丰瑞德产品研发中心总经理冉文君表示，融资适度收缩有利于稳杠杆，但融资收缩过快却会对实体经济带来一系列问题甚至风险。而我国采用的是主动去杠杆政策，结合“紧信用”与“宽货币”，通过债务收缩来去杠杆。因此，今年社会融资市场仍有下行压力。

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