鉴于我们认为短期内总需求增长将有所走弱，我们将2018和2019年的CPI预测从2.6%和2.8%分别下调至2.0%和2.2%， 而将2018-19年的全年平均PPI预测下调至3.0%和1.9%，这意味着工业品通胀幅度可能会有所下降。由此，我们对2018和19年GDP平减指数的预测也从此前两年均为3.7%的水平相应调整至2.8%和2.5%。

　　对结构性改革的看法和潜在风险分析

　　2018年上半年结构性改革的进展低于预期，考虑到十九大要求在2020年前完成一系列关键的结构性改革，我们预计改革在今年下半年与明年有望加速。财税体制、金融市场建设、社保制度、以及房地产长效机制等各方面的改革仍亟待推进。

　　我们对2018-19年的预测权衡了可能的上行和下行风险，其中政策变化的影响十分关键。如果政策调整比我们预期的更为及时和果断，增长回升的时点和力度均可能超预期。然而，如果政策调整相对滞后或乏力，增长有进一步下行的风险。