需要指出的是,不同银行开发结构化存款针对的用户类型不同,大型银行主攻个人结构化存款,而中小行主攻企业结构化存款(参见图5)。当然,更缺存款的中小行发行结构化存款的动力更强,发行量也更大。
再来看银行如何重新发行同业存单。
虽然央行通过将同业存单纳入MPA考核来抑制银行扩张的动力,但实际上,大银行正通过同业存单来重新扩充自身的负债。
2017年下半年,国有大行的同业存单月发行量大约在430亿的水平,但今年1月和2月的发行规模达到惊人的1200亿和630亿,3月前20日发行量更是达到1600亿元,创出新高(参见图6)。