总结2017年以来的负债荒,触发因素主要有两个:
一是央行将同业存单纳入MPA同业负债考核,加上货币基金流动性新规,使得同业存单发行量出现快速萎缩。
具体来说,央行在2017年2季度货币政策执行报告中宣布——拟于2018年一季度MPA评估时起,将资产规模5000亿以上的银行发行的一年以内同业存单纳入MPA同业负债占比指标进行考核。另外,《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》规定,货币基金必须投资AA+评级及以上的同业存单,否则就需要走董事会审批——托管人同意——重大信息披露这一复杂的流程。随着监管加强,同业存单作为银行扩充负债的利器,一下子失去了往日的光辉。(参见图2)