主要观点

　　一、短期资金价格延续趋紧格局。

　　临近月末叠加新股发行，银行间市场资金略有紧张，央行加量逆回购，“降准”仍无可能。本期(0721-0727)逆回购到期2250亿，MLF回笼2185亿，国库现金定存500亿，央行期间实施逆回购共5600亿，由此期间净投放共1665亿。临近月末叠加新股发行，银行间市场资金略有紧张，截至7月27日，隔夜和一个月SHIBOR分别为2.0380%、2.7770%。

　　二、增量资金方面：

　　1、偏股基金维持低位发行。本期(0721-0727)新发基金33支，数量大于上期(24支)，其中债券型15支，平均规模2亿份(前期11支，平均规模6.98亿份)；偏股型9支，平均规模3.18亿份(前值11支，平均规模2.81亿份).

　　2、沪股通资金净流入。沪股通本期(0721-0727)总体净流入，累计净流入32.11亿；前期(0714-0720)净流入29.12亿；沪股通已连续四期实现净流入。

　　3、融资余额周度环比连续六期上升，存量至8841.51亿。截止7月26日，两市融资余额8841.51亿(前期8812.02亿)，环比上升29.49亿(上期环比上升111.48亿，上上期环比上升98.28亿).

　　4、EPFR数据显示，资金在连续五期流出中国(大陆香港)权益市场后，最近一期(0714-0720)转向净流入。最近一期中国(大陆香港)权益市场资金净流入5.73亿美元(前值净流出1.42亿美元)，香港市场出现0.64亿美元的资金净流入。本期资金整体流入新兴市场39.99亿美元，流出发达市场102.92亿美元。

　　三、资金压力方面：

　　1、增减持方面，维持净减持，本期累计净减持33.96亿(上一期净减持124.62亿、上上期净减持75.08亿)。本期(0721-0727)二级市场累计增持8.54亿，累计减持42.50亿，累计净减持33.96亿。净增持幅度前五的个股：友阿股份、中国西电、金一文化、普洛药业、莫高股份；净减持幅度前五的个股：民生银行、口子窖、美晨科技、天业通联、星星科技。

　　2、IPO方面：新股发行规模回落，但后续压力犹存。本期(0721-0727)发行新股6家(优博讯、新华文轩、幸福蓝海、华舟应急、健帆生物、中潜股份)，总募资金额为29.29亿(上期募资规模79.79亿).

　　3、潜在解禁资金方面：本周(0725-0731)市场将迎来约178.74 亿解禁压力，下周(0801-0807)、下下周(0808-0814)市场将分别迎来167.76亿、227.23亿的潜在解禁压力规模。单独看机构定增解禁维度，下周(0801-0807)该口径潜在解禁规模约为94.78亿。解禁个股方面，未来两周(0801-0814)解禁市值(绝对额)较大的个股：欧菲光、山鹰纸业、山东钢铁、吴通控股、长园集团等。