西南证券

　　短期震荡无碍中级反弹

　　市场在短期内或仍将震荡回调，但是这并不改变中级反弹趋势。我们认为，2800-2840点是比较扎实的阶段性底部。市场若再次回调至2840点，投资者应勇于加仓。

　　短期来看，本周市场仍将维持小幅震荡格局，主要源于三方面因素：其一，目前市场预期存在较大分歧，投资者整体仓位仍在持续降低中；其二，从技术形态来看，市场在展开中级反弹行情前有回踩2840点要求；其三，目前英国脱欧公投尚未落地，市场仍将秉持防范黑天鹅出现走势——低位震荡蓄势，等待结果明朗。

　　中期来看，宏观和微观两方面因素都支持中级反弹行情的展开，反弹将迎来宝贵窗口期。宏观层面上，海内外经济仍有望保持弱势平稳格局；产业层面上，前期表现优秀的领军行业热度正在持续发酵中，风险偏好提升可持续。而最近表现突出的新能源汽车上下游产业链将持续表现，其涵盖面极广，包括从上游相应矿产资源、中游充电桩、零部件(电机等)、下游整车、运营模式(租赁、换电、储能)以及前沿概念智能汽车无人驾驶(电子元器件)等全产业链的板块轮动将持续相当长时间；政策层面上，宏观政策托底、改革持续推进、微观政策有增量变化。

　　投资策略：依然维持“调整时买入，大调大买，小调小买”的操作策略；继续关注新能源汽车及上下游产业链，包括方正电机、力帆股份、万里扬等；关注储能补贴制度相关受益标的，包括南都电源、阳光电源等；关注煤炭供给侧改革推进收益标的，如中国神华等。