机构：市场震荡筑底 5元以下个股频出

　　　券商九月策略：反弹曲折前行 中线精选机会

　　8月A股走势并不平静，沪指全月振幅高达31.54%，远高于 6月和 7月的 28.85%和22.06%。9月第一个交易日，A股也未能开门红，虽有银行板块强力护盘，但沪指依旧缩量下跌1.23%。连续暴跌挫伤投资者信心，市场是进入牛熊转换，还是牛市中继？9月A股行情将如何演绎？这是当下投资者最为关心的问题。

　　行情预判围绕2800-3400点箱体震荡

　　“第一轮股灾以来用了8周的时间形成了以3373点为下轨，4189点为上轨的箱体，而8月24日以来向下跌破原来的箱体，也标志着原本的重要支撑已转换为当前的重要阻力位，3388-3490点这一缺口的回补难度将大大增加。”广证恒生宏观策略研究总监兼团队长张广文认为。

　　而广发证券发布的A股9月市场策略认为，连续暴跌之后部分蓝筹公司逐步进入价值投资区间，并且经过前期的充分换手以及当前机构仓位普遍较低，市场继续大幅杀跌的可能性不大，但要走出颓势，必须看到改革超预期推进、汇率预期稳定、基本面见底回升。

　　“由于前期杀跌时间之短、幅度之大，大量套牢筹码并未得到有效充分地换手，市场整体仍处于未出清的非均衡状态，因此重新走稳仍需时日。”张广文分析认为，一方面，考虑到当前指数的上方有年线和3388-3490点的跳空缺口压制，判断3300-3500点将成为本月箱体的顶部区域；另一方面，经过两轮悲观情绪的宣泄之后，做空动能已得到较为充分地释放，尽管底部仍有待探明，但整体来看9月继续向下的空间不大，判断9月将围绕2800-3400点进行箱体震荡。

　　从行为金融学的角度看，兴业证券认为，维稳时间窗口之后，部分滑头很可能减仓观望，但是考虑到空头做空力量的衰竭，9月行情的波折将有助于确认2850点附近是否是市场底。该券商还认为，“股灾”之后的第三段反弹行情可能难超越7月初和8月初的前两次，因此9月行情的重点不在于博反弹，而在于行情的正常化。