人民币中间价贬值千点 机构专家全面解读

　　昨日大涨后，预计A股整理后，短线仍有向上空间，维持沪指核心波动区间3600-4200点的看法。

　　央行今天将人民币中间价大幅下调逾1000点，为历史最大降幅，离岸人民币大跌。

　　今日人民币兑美元中间价报6.2298，创2013年4月25日来新低；上日中间价报6.1162，收报6.2097。

　　人民币大幅贬值后，沪指围绕前收盘点位附近震荡，未有明显反应。国金证券分析师黄岑栋在电话采访中指出，人民币贬值对出口提振或有限，中期需关注后续的资金流出压力能否减轻。

　　人民币贬值理论上利好家具、服装类上市公司的出口中国出口下滑不仅仅是汇率问题，更多是因为人力成本上升的原因。

　　中国加工型出口企业纷纷在进行升级转型。

　　A股市场目前的焦点在国企改革，人民币贬值对股市整体影响预计不。

　　昨日大涨后，预计A股整理后，短线仍有向上空间，维持沪指核心波动区间3600-4200点的看法。

　　南方基金杨德龙：人民币贬值对股市影响不大

　　8月11日央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.2298，较上一个交易日贬值1136点，为历史最大单日降幅。人民币兑美元中间价下调幅度达1.9%，创历史最大降幅。今日中间价创2013年4月25日来新低。

　　对此，南方基金杨德龙对人民币贬值点评：人民币汇率突然大跌主要是由于美元加息预期增强、国内经济增速低迷以及近期出口下滑等因素影响，反映了人民币汇率逐渐走向市场化的趋势，体现了人民币汇率双向波动的特点。人民币贬值有利于提高出口产品的价格优势，促进出口增长，同时可以保持相对宽松的货币政策。对股市而言，人民币贬值影响并不大，A股已经完成二次探底过程，震荡反弹趋势不变。板块上看，人民币贬值对有色金属、纺织服装等相关出口行业有利，对房地产、航空、银行、农业等板块不利。

　　国泰君安：利率面临被动抬升风险 股票价格面临重估

　　国泰君安期货公司外汇研究员王洋今日就人民币贬值发表看法。王洋认为，中国国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估；此外，资金流出配合人民币贬值，国内基础货币造血机制失效，央行全面降准箭在弦上。

　　1、此次央行调整中间价形成机制，央行本着修复中间价和市场汇率之间偏差的目的促进中间价贬值，实质上已经倾向于“贬值预期”的立场，因此人民币兑美元在未来依然会继续贬值，考虑到汇率快速波动或会影响资金流出，贬值或许会以较为含蓄的方式进行；

　　2、人民币汇率形成机制迈进“市场化”，会导致境内外利率平价关系逐渐建立，在美欧等国利率上行的情况下，中国国内利率也面临被动抬升的风险，国内股市、债券等资产价格面临重估；

　　3、人民币贬值总体而言利空股市：一方面人民币贬值导致国内资产吸引力下降，另一方面贬值或加剧资金流出，导致流动性被动收紧；

　　4、人民币贬值利空国债市场：贬值降息债券价格吸引力的同时，境内外利率一价定律关系的建立也会被动提升国内利率，当前中美约100BP的利差或会进一步扩大；

　　5、人民币贬值降低大宗商品等进口，对于大宗商品而言总体利空，但是若下半年国际通货膨胀有提升的趋势，那么通过输入通胀的渠道，国内通缩的风险或也会得到缓解；

　　6、当前，需要观察人民币今天的一次性大幅贬值会不会形成强烈的“螺旋贬值”的趋势，若贬值预期不会进一步强化，那么可能会拓宽央行放松货币政策的空间，若贬值预期强烈，那么央行或还会继续本着维持汇率稳定的目的干预货币市场，那么货币政策空间反而受到挤压。就趋势来看，资金流出配合人民币贬值，国内基础货币造血机制失效，央行全面降准也箭在弦上。