一语道破天机 牛人：为什么我敢说牛市没结束

　　少时学桥牌，观摩大哥、大姐、叔叔阿姨们的实战，有时莫名其妙，明明一个简单打法就能获胜的，偏偏被曲里拐弯地打输了。老师说，这其实是一种非常高级的思维：众多小概率的组合胜过单一的高胜率打法，哪怕所有小概率加起来胜率只有38%，也超过单一打法的50%的胜率。这其实就是现今大数据思维的精髓——无数个看起来无碍大局、互不相关或相关性不是很强的因素或现象叠加，胜过简单的因果逻辑。

　　投资是滚雪球。资金量大，无法全进全出的，可像巴菲特那样，长短结合——许多人以为巴菲特只做长线，这是最大误解。以品种数量而言，巴菲特的平均持股周期并不比一般基金经理长，只是他有个别股票的持股周期特别长而已。而一般投资者，哪怕资金超过1个亿，也完全可用中短期相结合的办法来滚雪球。

　　要滚好雪球，有两点非常重要。一是不要指望一把逮住个大牛股，并从头骑到尾，这在大牛市中也许是有益的，但在寻常市道中常常是有害的，绝大多数以骑大牛股为目的的投资者，平均收益并不尽如人意，原因就在为骑大牛或大黑马，他们承担了太多风险。

　　还有一个是控制回撤。小的方面是每一次牛市回调都让自己的回撤幅度控制在大盘平均幅度之内；大的方面是当一轮牛市结束后，能保住牛市的一半涨幅。举例说，本轮牛市从1849点开始，涨到5178点，涨幅1.8倍。如果你的盈利已超过90%，并能保住这90%，就肯定是一个赢家。因为在过去22年中，每一轮牛市都能赚到并保住指数涨幅的一半，你的累计投资回报就是200倍。