利空消息

　　房地产投资增速回落至四年半来最低

　　房地产行业降温趋势有加速迹象。上半年，全国房地产开发投资增速回落至四年半来的最低点，全国土地购置面积降幅扩大，商品房库存继续加大。

　　据国家统计局最新发布的数据显示，上半年，全国房地产开发投资42019亿元，同比名义增长14.1%(扣除价格因素实际增长13.1%)，增速比1至5月份回落0.6个百分点，至4年半来的最低水平。

　　此外，房屋新开工面积80126万平方米，同比下降16.4%，降幅收窄2.2个百分点。房地产开发企业土地购置面积14807万平方米，同比下降5.8%，降幅比1至5月份扩大0.1个百分点。土地成交价款4031亿元，同比增长9.0%，增速提高0.3个百分点。

　　打新热情躁动机构：下周四资金面最紧张

　　国泰君安发布研报称，此前新股赚钱效应显著，“截至7月15日，6月中旬上市的新股共有9只，从上市至今不到3周内涨幅区间达65%~294%，平均涨幅193%，新股赚钱效应显著，市场打新热情高涨。即使考虑中签率大幅降低影响，打新收益率年化仍超过10%，对大资金吸引力显著”。

　　该机构甚至认为，打新对债券资产需求造成挤出效应。“由于首轮新股迄今累计涨幅相当可观，即使考虑不到1%的中签率，打新预期收益均值仍在10%~25%之间，远高于一般信用债甚至高收益债利率，尤其对于保险、社保等大资金而言，由于获配可能性更高，具有很高吸引力，将对债券投资造成挤出效应。”

　　对于下周三、四将有11只新股申购，国泰君安认为或将冻结资金近6000亿元：“新一轮IPO再度迎来小高峰，拟募集资金总规模34亿元，考虑发行费用等预计募资总额为38亿元，预计下周三冻结资金规模为3467亿元，周四预期新冻结资金规模为2366亿元，叠加周三资金未解冻影响，则周四资金面最为紧张，共计冻结资金规模近6000亿元。导致流动性再度承压，将对交易所资金面和信用债造成一定调整压力。”与此同时，国泰君安认为，新股发行对股市资金造成明显分流，下跌最为显著的是流动性最好的上证50指数和沪深300指数。