大唐发电(601991，SH)煤化工业务重组的猜测终于被证实。

    昨日(7月8日)，大唐发电公告称，公司已同中国国新控股有限责任公司(以下简称国新公司)签署重组框架协议，双方拟就上市公司煤化工板块及相关项目进行重组。重组事项尚待进一步订立有关交易协议，方可作实。

    值得注意的是，波折不断的大唐发电下属煤化工业务，在累计投入584亿元后，因进展缓慢等原因一度被看做是公司的“拖累”。此番重组消息发布后，昨日大唐发电股价飙涨，最终涨停收盘。

    大唐发电称，重组事项的顺利开展，将有利于优化公司业务结构，目前重组细节尚无披露。不过，据大唐发电内部人士向《每日经济新闻》记者透露，此项重组将是“双赢”的选择，因为重组亦对几个煤化工项目的发展有利。

    煤化工业务有望剥离

    大唐发电披露的《重组框架协议》显示，公司及所属企业在煤化工及相关产业的投资项目，包括内蒙古大唐多伦煤化工有限责任公司、内蒙古大唐国际克什克腾煤制天然气有限责任公司、辽宁大唐国际阜新煤制天然气有限责任公司、大唐呼伦贝尔化肥有限公司、内蒙古大唐国际锡林浩特矿业有限公司以及相关的配套和关联项目。重组方式为“通过合作重组或股权收购，国新公司获得公司煤化工板块及相关项目资产或股权”。

    公开资料显示，此次大唐发电合作方的国新公司是2010年3月经国务院批准设立的国有独资公司，是推进中央企业布局结构调整的重要平台，成立国新公司是国资委推进国有经济布局结构调整优化的重要举措。该公司主要从事国有资产经营与管理、国有股权经营与管理、资本运营、受托管理等业务。

    对于此次重组，大唐发电称，重组事项的顺利开展，将有利于优化公司业务结构，推进公司战略调整，提高公司核心竞争力；有利于公司将资金、管理、技术资源更有效的集中至本公司主营业务，巩固公司发电板块优势；有助于未来公司盈利水平的改善及公司经营业绩的提升。

    大唐发电2013年报显示，公司分为发电、煤化工和煤炭三大业务板块，而电力销售收入占公司总营收的85.39%，另外电力行业毛利率为31.06%。相比较而言，煤炭行业和化工行业毛利率分别为5%和3.55%。

    此次重组对大唐发电而言，无疑是一大利好。

    中信证券研报评论称，近年公司投资开发了煤化工产业，但经营效益不甚理想，对公司业绩产生了一定拖累。随着此次重组事项的顺利开展，煤化工板块有望剥离，有利于优化公司业务结构，推进战略调整，进一步聚焦发电主业。重组后，公司资产负债率有望下降(克旗及阜新煤制气后续投资或逾300亿元)，有利于未来新建电力项目的投资。