今年上半年，大盘走势呈现胶着状态，但板块、个股的活跃度却大幅提升，强周期板块整体表现呈现出分化格局。虽然近期投资者的担忧情绪降温，但大盘整数关防线筹码堆积，一旦失守，压力较大，而创业板也有滞涨迹象，市场仍然面临回调风险。建议投资者以防御为主，重点关注业绩增长较为确定的行业，如电气设备、医药生物、食品饮料和汽车行业。

    大盘波澜不惊 个股表现活跃

    今年上半年，上证指数上涨共计12周，下跌共计14周，但振幅仅有10.31%。同样的时间段里，2013年、2012年、2011年、2009年、2008年振幅分别为32.18%、16.21%、17.48%、33.23%、59.8%、104.88%。过去的一周大盘仍是波澜不惊，上证指数涨0.49%，且高低点位相差不足26个点，本周大盘一涨一跌，行情再显踌躇。虽然大盘走势呈现胶着状态，但却是新趋势明确前的酝酿期，而布林线的收窄也意味着变盘的时间正在靠近。

    大盘之所以呈现胶着状态，主要是由于上证指数2000点整数关屡试不破，投资者对于此位置的信心较足。与此同时，板块、个股活跃度提升也反映出部分机构“不看大盘做个股”的策略。比如上周上证指数波动甚微，但板块、个股活跃度却有大幅上升，28个一级行业指数中有11个涨幅超过3%，其中国防军工、通信、休闲服务、钢铁、轻工制造等涨幅更是超过了4%；新股上市再掀封停潮，另有213只A股周涨幅超过10%。而昨天类似的情况再度上演，上证指数勉强翻红，个股却涨多跌少。而这两周的走势也并不是特例，类似的情况之前也曾出现，上证指数4月第一周涨0.84%，期间有13个一级行业指数涨幅超过2%，但受制于整体环境，后续大盘并未能向上拓展空间。

    具体到市场两个重要观测点来看，一方面，强周期板块总体表现分化，房地产、采掘上周涨幅分别排在17、23位，昨日涨幅排在22、15位，而钢铁、有色金属表现较强，上周钢铁受益于国内大中型钢企前5月整体扭亏消息及微刺激举措，板块异军突起涨幅超过4%，有色金属也呈现逐步上行态势；另一方面，申万银行指数上周跌幅为1.75%，一周表现垫底，致使上证50指数全周收跌，昨日该指数再度小幅收跌，表现落后，此外，X安硕A50、南方A50、华夏沪深300的溢价率徘徊于零轴附近也显示出外部情绪保持清淡。