二、可转债。这是一个比较另类的理财工具,被称为“保障本金的股票“,号称“下有保底、上不封顶”。首先,可转债的第一身份是债券,和普通债券一样有确定的期限和利息水平,发行人承诺按时还本付息。但是,他又不仅仅是个债券——可转债投资者有权将手中的可转债换取同一公司一定数量的股票。
这一条款规定,使得可转债具备了股票的属性:当公司的股票价格上涨时,也往往能带动可转债价格上涨。而如果发行人的股票价格下跌了,可转债由于具备债券属性,抗跌性往往好于股票。所以,在可转债价格比较低的时候,我们会看到可转债“涨起来像股票,跌起来像债券”,体现了可转债的不对称美学。