近期改革引领市场热点。首先，国务院正式批准设立中国（上海）自由贸易试验区，此举可望起到推动国内体制改革启动的作用，并对区内的港口、物流、贸易、地产、金融等行业构成利好，相关概念股因此成为市场追逐的热点。而随后，对土地改革预期的升温又引发了农业股及土地流转概念股的强势上涨。

    此外，值得关注的是，就市场关心的地方债问题，近日习近平主席在出访俄罗斯时表示“虽然存在地方政府债务、部分行业产能过剩等困难，但问题基本都在可控范围之内”，尽管地方债审计尚未结束，习主席此番表态料能缓解市场情绪，改善预期。

    同时，由于7、8月经济数据走稳，宏观信心相对增强。数据显示，7月工业增加值同比增速回升至9.7%，工业企业实现利润总额同比增长11.6%；8月中采及汇丰制造业PMI指数皆好于预期并位于荣枯线以上，海外欧美主要经济数据也偏正面。由此判断，市场对于下半年中国经济能保持稳定增长基本达成共识。

    综上分析，对大盘可阶段性看好。随着三季度以来经济回暖，社会对新政府调控思路基本明确，市场信心逐步恢复。从轮动角度来看，可逐步阶段性增加对价值型行业和公司的配置。关注受惠于政策利好的低估值行业价值回升机会，包括银行、交运等。对近期热炒的概念股和主题性投资机会不宜追高，要看是否有实际的业绩支撑。另一方面，目前偏紧的资金面以及QE退出的影响也可能会给市场带来短期的冲击。中长期角度而言，仍持续看好优质成长股未来的表现。