进入6月份，整个市场仿佛进入了政策之手与业绩之手的“左右互博”阶段，也令以基本面为依托的机构投资者增添了思考的压力。面对不断扬起的政策之手，以及起起伏伏间的经济之手，机构投资者只能选择一个，而不能妥协。

　　房地产上涨的背后

　　上周股市无法回避的是地产股的表现。当周，沉寂了一些时日的地产股卷土重来，拉高年内涨幅至令人关注的28%。

　　对此板块，基金的看法大相径庭。汇丰晋信的观点是，地产股的连续上涨体现了政策和业绩的双重启动。从政策角度来看，中国的地方政府当前都面临地区经济增速下滑的问题，微调购房政策支持刚需的做法已经成为一种常规化手段。

　　进入5月后，各开发商的去库存化速度明显加快，从绝对销售看，主要城市的销售数字再度升温，31个主要城市销售量同比增幅继4月从53%降至20%后，5月又恢复至36%，销售数据明显好转。如此一来，原本处于观望的刚需购买者及投资者又开始对房地产投资蠢蠢欲动。

　　但也有基金认为，对地产的回升和活跃，政策会予以高度关注和警戒心。如果面对已经有不少涨幅的地产股，再考虑到大方向上对房地产宏观调控的坚决态度没有松动，保持谨慎的态度似乎是更加明智的。