社保：抄底低估值周期性股

    尽管要求扩大社保资金入市规模的呼声震天响，但已公布的上市公司2011年年报显示的信息却令人多少有些失望，社保资金在2011年4季度的持股总量只有6159万股，较3季度末缩水2353.6万股，持股公司不过5家，比3季度末减少2家。赞宇科技是目前唯一获得社保资金增持的个股，但增持量也不过70万股。

    从个股来看，社保资金的操作与保险资金比较类似，持有的5只个股全部属于与经济变化紧密相关的周期股，其中有色板块最受社保资金的青睐，截至4季度末，社保基金共持有有色类股票5137.7万股，占社保资金目前持股总量的83.42%。

    虽然社保基金的重仓对象与保险类似，但在具体操作中，社保基金更倾向于介入周期性板块中的超跌、低估值品种，以社保基金持股量最多的南山铝业为例，该股股价在去年12月28日一度触及6.13元/股的低位，创出2008年12月2日以来的最低值。

    调仓效果：由于抓住了周期性个股年初的反弹行情，社保资金“以不变应万变”的操作策略获得成功，仅有的5只社保重仓股今年以来无一下跌，整体涨幅高达15%。（重庆商报李扬帆）