相对于基金在2011年4季度稳中有升的操作倾向，券商资金在此期间呈现出明显的收缩，已公布2011年年报的103家上市公司中的20家公司曾在2011年3季度时获得券商持有，但至2011年年底时，依旧得到券商持有的公司仅剩中天科技等8家，券商总持股量也由2011年3季度时的1.08亿股缩水至2011年年底时的8385.22万股。

    据已公布上市公司年报显示，券商在去年4季度没有新建仓任何股票，*ST金马成为在此期间唯一有幸得到券商增持的个股，券商在该股中的持股量由3716325股升至5714455股。南山铝业、新联电子等另外7只个股虽然在报告期内仍有券商入驻，但持股量较去年3季度末时都有不同程度的下降。

    通过分析券商持有的这8只个股，我们可以发现，主板蓝筹和重组概念股是券商重点关注的品种，在8只券商重仓股中，有5只属于主板蓝筹股，包括南山铝业、*ST金马等有色金属股票；而*ST广钢、刚泰控股则具备资产重组题材。而中小市值题材股则成为券商在去年4季度重点减持的对象，在其清仓的12只个股中，除北方创业外，其余11只个股均为创业板或中小板股票。

    调仓效果：尽管券商的调仓效果与基金相比堪称半斤八两，8只券商重仓股年内的整体涨幅只有13.31%，稍逊基金增持股的表现，但券商重仓个股之间的走势相对均衡，没有出现基金重仓股那样明显的个股分化。