李大霄分析了节后市场走出熊市的三个条件:首先,从宏观基本面来看,随着通货膨胀水平明显回落至4.1%,房地产价格基本受控,货币政策将从去年的紧缩转为中性略至宽松的状态。预计2012年流动性宽松好于预期,经济也不会出现"硬着陆",这为市场创造了相对2011年偏好的经济环境。
其次,证监会等部门正在制定措施鼓励长期资本入市,这是中长期的利好。如果可以借鉴成熟市场经验将全国1.5万亿养老金渐渐投资于股市,那么将会新增不少流动性。同时,自去年四季度以来产业资本增持速度明显加速,而市场的大跌也让上市公司股东减持力度逐渐减弱,市场供需双方力量正在恢复平衡。
最后,从估值角度看,中小股票市盈率从2009年的120倍大幅回落到目前的23倍左右,泡沫程度已经远远地低于从前;蓝筹股的整体市盈率也低于 1664点和998点时平均水平;从收益率来看,10年期国债收益率3.33%,一年期定存利率3.5%,而沪深300股息率却为3.65%,仅从股息回报来看已经超过了国债和存款。
李大霄认为沪深300标的股占两市权重股的66.9%,如果它们能够在今年保持稳定,则指数理应不再会出现大跌。"今年季度GDP增速将呈现前低后高走势,上半年GDP就会见到本轮周期的低点。"李大霄乐观地判断节后市场很可能会发动一波行情。
热线财经推荐阅读