细节五内生压力是否“容不下”反弹
从宏观基本面来看,市场期盼已久的通胀回落趋势还未正式确立,在新涨价因素的刺激下,未来不排除通胀还会反复,四季度通胀总体或仍徘徊于5%以上的高位;经济方面,8月份的宏观经济数据显示经济仍处于稳步运行的阶段,但下行趋势已较为明确,而海外形势的风云变幻,令四季度国内出口面临着很大的下行风险,从这个角度而言,四季度经济下行风险还有待释放,因而宏观基本面尚不存在支撑市场反转的理由。
从政策面来看,虽然央行加息及“提准”的步伐暂时停止,但当前最多可以算是一个较长的政策观察期,政策底还隐而未现,这也不能成为市场反转的动力。
资金面方面,尽管扩大存准基数的负面效应已初步释放完毕,但在中国水电等“大家伙”发行上市的影响下,四季度资金面不容乐观,在此情形下,增量资金还很难大举进场,因而反转也很难获得资金面的支持。
但上述因素投资者并不陌生,也确实不可能在这种环境下产生反转,但反弹呢?