刚刚踏上千亿规模新台阶，却又遭受业绩的滑铁卢。阳光私募在过去的上半年很受伤，不仅业绩起伏较大，还遭受到阳光私募退化、公募化、清盘潮等诸多质疑。在经历了6个月的起起伏伏后，尽管暂时阳光私募以微弱的优势跑赢大盘，但是其未来前行的道路依旧不平坦。

　　业绩跑赢公募人员“双向流动”或成常态

　　从公募基金上半年的整体业绩来看，除货币型基金之外的所有类型基金都出现了不同程度的亏损，其中股票型的基金跌幅最大，为8.02%。相比之下，私募基金的日子稍显好过。由于6月末市场大涨，私募和沪深300均迎来一波净值修复，在6月份的微涨市中公布净值的私募基金以2.45%的收益率跑赢沪深300指数0.93个百分点。过去一周中，共有171只私募基金公布最新净值，占所有839只私募基金的20.38%。据好买基金研究中心统计，私募上半年总体业绩要好于沪深300。在近3、6个月的下行市场中，私募平均的下跌幅度也均小于沪深300.

　　然而从阶段收益来看，公布净值的私募基金近1、3、6、12月的平均收益分别为2.45%、-2.55%、-2.36%、14.45%，而同期沪深300指数的收益分别为1.52%、-6.81%、-4.39%、20.73%。从长期的近12个月的收益率来看，私募以14.45%的收益率落后沪深300指数6.28个百分点。

　　据朝阳永续测算，截至6月20日，阳光私募存续中的产品规模达1623亿元，相对去年底的1473亿元的测算规模有所增长，增量主要在于新产品发行，减量主要是业绩萎缩和产品结束。据朝阳永续观察，业内并未出现大规模的阳光私募赎回潮，可以近似认为存续中产品的申赎是平衡的。

　　今年以来，代表中小盘股票的中小板和创业板指数不断走低，这给一些重仓小盘股的私募基金带来较大的亏损。在行情低迷阶段，公募基金稳定的薪酬收入被一些私募基金的投研人员所看重，部分大型私募基金的研究员外流，其去向主要是公募基金。对此，好买基金研究中心表示，私募基金普遍规模较小，因此相对于公募基金提取固定管理费的盈利模式，私募基金的生存更多地依靠业绩提成。与公募基金比较，私募基金投研人员的薪酬收入与市场行情有更大的关联。私募基金的人才外流也意味着私募基金行业已经度过了初期获取暴利的发展阶段。日后公、私募投研人员的双向流动将成为常态。