央行周三晚间发布了今年以来的第三次加息公告，昨日的市场的确如很多市场人士分析的那样，并未表现出快速回落的形态，而是小幅下跌0.58%。值得一提的是，昨日，大单资金净流入的行业板块却并不少，达19类之多。

　　上证指数小幅高开后，一度冲至2825.12点，创出本轮反弹以来新高，随后，由于权重股的走低，带动股指下挫，虽然午盘后市场出现反复，但最终沪指仍然跌至2800点之下报收，成交量有所放大。

　　对于年内第三次加息后的市场表现，市场分析人士认为，本次加息属于预期之中，但央行出人意料的选择在周四进行加息，反应了目前管理层对于抵制通胀态度，因此，昨日的加息并不能解读对市场的利好。此前大盘连续两日被资金强行拉起，短线市场所积累的矛盾已经到了爆发边缘，多空双方互不让步，制造了昨日上下两难的顶牛走势，不排除这一现象今后还会上演，目前市场还等待另一预期兑现，即CPI数据，现在机构普遍预测为6.2%，如果最终公布的数据符合或是低于预期，市场会马上有所反映。

　　大单资金流入3.6亿元

　　昨日，上证指数收报2794.27点，下跌16.21点，涨幅-0.58%，成交金额1413.95亿元，较周三增长14.9%；深证成指收报12392.93点，下跌32.75点，涨幅-0.26%，成交额1164.14亿元，较周三增长19.8%。

　　总体来看，沪深两市仍处于年线附近的胶着震荡之中，由带上影线下跌日K线和量能的放大看，2800点上方的筹码有松动迹象。

　　盘中热点来看，行业板块跌多涨少，31类行业板块中有10类上涨，20类下跌，1类持平，农林牧渔、计算机、酿酒食品等类3行业指数涨幅居前，每类行业涨幅均在1%以上，下跌的行业板块以前期上涨较快的建材为首，交通工具与有色金属位列其后，跌涨也在1%以上；概念板块中涨幅超过1%的有百元股、小盘股和珠江三角；概念板块中跌幅最深的指数为水泥板块，跌幅为0.28%。截至收盘，沪深上涨个股达925只，封涨停板个股有5只，下跌个股仅1125只，A股中涨跌个股比例为0.82：1。

　　资金流向方面，两市昨日的总成交金额为2626.41亿元，和前一交易日相比增加376亿元，大单资金净流入约36320.73万元。

　　昨日上证指数小幅震荡，大单资金净流入的板块却并不少，多达19类之多，医药、化工化纤、酿酒食品、电子信息等行业板块资金净流入额较高，每类大单资金净流入均超过2亿元；而大单资金流出量最大的行业板块主要是权重股的集中地，银行类居于首位，净流出额达3.74亿元，另外，建材、有色金属和工程建筑等行业板块的大单资金流出量也较高，均超过2亿元。

　　广州万隆认为，未来两个月的反弹走势已无法逆转，超跌的中小板成长股及中报预增股为关注的重点。由于前期2830-2850区间的套牢盘较多，因此未来几天预计指数在2750-2830点之间震荡，短期获利较大的个股仍需高抛，而涨幅不大的仍可持股。

　　期指方面，昨日沪深300指数和期指四合约均呈高开低走，截止收盘，沪深300指数下跌0.39%，主力合约IF1107全天呈震荡走势，最终报收于3113.6点，上涨2.0点或0.06%。瑞达期货表示，盘面看，受央行再次加息影响，股指全天震荡加剧，虽然市场认为加息靴子落地视其为利好，但早盘短暂冲高后无力上行，表现出目前多头的上攻乏力；技术面看，股指高位连续收出三根看跌阴线表明股指面临回调压力，同时昨日表现出放量滞涨，也表明后市看跌情绪在加剧。总体来看，股指短期内面临调整压力，短线投资者可采取逢高做空策略，建议投资者谨慎参与。

　　加息如期而至

　　昨日的加息是继央行2月8日、4月5日之后年内的第三次上调利率，是本轮加息周期以来的第五次上调。对此市场普遍认为，本次加息的直接目的仍在于抑制通胀和管理通胀预期，基本符合市场的预期。

　　山西证券（002500）认为，加息之后，中小企业融资困局还有待进一步化解，维持下半年货币政策结构性调整的判断，即保持“紧信贷微松货币”，由于基准利率的上行，为下半年开闸地方债、企业债发行创造收益基础，缓解供给压力加大的局面。

　　国家统计局将于7月15日公布上半年经济数据。多家机构预计，即将公布的6月消费者物价指数（CPI）将维持高位，可能突破6%。对本轮加息是否已告尾声，各方观点仍存分歧。

　　本次加息将是年内最后一次对称加息。民生证券CPI有望于6月份创出本轮通胀最高点，7月份以后物价缓慢回落， 四季度明显物价缓慢回落，预计11月和12月CPI同比涨幅回落至4%左右。通胀环比下降将是政策拐点的催化剂，本次加息将是年内最后一次对称加息，后期紧缩政策趋于谨慎。

　　而山西证券则认为，下半年还会否加息主要取决于通胀水平下降的幅度，因为尽管三年期实际利率已经接近转正，但一年期实际利率仍存在较大缺口，存款名义利率与2008年4.14%的利率水平仍然还存在较大差距，预计的下半年经济U型走势，在三季度末还有可能加息一次，但准备金率继续上调的可能性大为降低。

　　与此同时，平安证券表示，如果根据当前对今年通胀形势的预期，年内CPI大约在4.5-5%，应该还存在四次左右的加息空间，但考虑到当前的经济增速放缓和企业融资成本明显上升，以及未来数月内通胀走势将趋稳的预期，在本次加息之后，年内可能还有一次加息的机会。

　　方正证券也表示，在价格工具方面，由于目前1年期存款利率仍低于CPI，且5年期贷款利率仍低于GDP增速，年内仍有再次加息的可能性。不过，考虑到下半年通胀压力趋缓，加息的时间也许推迟到今年年末至明年年初。在数量工具方面，为保增长，下半年货币供给量将有所放松。

　　总之，渤海证券认为，近1-2 个月将是货币政策观察期，既看其对经济的负面影响，又看对抗通胀的正面作用，当然大基调上是不会妥协和放松的。由于下半年公开市场到期资金较上半年锐减，政策频出的力度会大大减弱，预计下次存准上调或在8月中下旬。下半年仍有可能加息1-2次，上调存款准备金率2次左右。