光大证券:宁波华翔(002048)
全球合作战略布局
投资要点:公司在国内与弗吉亚加强合作,其有助于共同更好地服务整车企业的全球配套需求。同时开始建立一个在欧洲收购兼并的平台,提高收购兼并的反应速度,简化相关审批、税收、法律等环节。此外公司还正在开拓福建戴姆勒、神龙汽车、华晨宝马等新客户。公司计划投资6亿元在长春、成都、南京、上海、广州、福州和武汉等多地扩建或新建工厂。
投资评级:我们预计公司2011~2013年的EPS分别为1.01元、1.24元、1.53元,以2010年为基期三年复合增长率27.5%。公司当前股价仅对应2011年13倍PE,我们给予"买入"评级和18元目标价,对应2011年18倍PE。
东方证券:日海通讯(002313)
业绩有望连续大增
投资要点:日海通讯作为国内光配线领域龙头企业,受益接入网规模增长的弹性最大有望实现连续三年50%左右的增速,而同时日海国内市场占有率仅为11%,未来有望借助资本实力和规模实力逐步提升占有率,保障在电信配线领域的持续增长。
公司正全面推进海外业务的发展,有望未来几年在海外再造一个日海。从全球经验来看,美国厂商ADC规模可以做到10亿美元以上,日海全球市场拓展背景下规模仍有大幅的提升空间。
投资建议:参考通信设备行业25-30倍的估值中枢,综合考虑日海通讯的偏制造行业属性和近年来的高增长预期,基于2011年预期EPS给予35倍估值,对应目标价57.75元,维持公司"买入"评级。