东方电气：生产进入高峰期 业绩增长有保障
　　核岛设备产能预期于下半年达产,核电业务将进入生产高峰期。扩产项目预期于今年下半年投入使用,核岛设备产能由每年3台套扩张到每年6台套,常规岛产能扩张到每年6-8台套。按照核电项目进程推算,公司2011年将进入核电设备生产高峰期,核电业务2011年可贡献收入分别达到80亿,2012年核电收入将进一步增加。
　　水能及环保设备产销两旺,进一步拉升业绩
　　公司报告期内水能及环保业务毛利率为15.57%,盈利能力增强。公司水电业务主要以大水电项目为主。今年子公司东风开始制造小水电,进军小水电市场。
　　公司水电项目累计在手订单为100亿,其中2010年新增订单28亿。由于国内水电项目上马加速,按照水电新增项目装机容量增加幅度推测,公司2011年水电订单将大幅增长。
　　投资建议
　　预计公司2011-2012年EPS分别为1.69、1.96元,对应4月29日收盘价的PE分别为15.6、13.4倍,考虑公司在手订单充裕,产能释放在即,业绩成长确定性较高,首次给予"强烈推荐"评级。（平安证券窦泽云）