时代出版（600551）：再获出版奖彰显社会效益

　　获奖级别较高。中华优秀出版物奖主要设“图书奖”、“音像、电子和游戏出版物奖”,以及“优秀出版科研论文奖”三个子奖项,是与中宣部“五个一工程奖”、是与中国出版政府奖并列的出版界三大奖项之一,每两年评选一次。其中《黄土与干旱环境》和《八大山人研究》获得图书奖,《康乾盛世研究丛书》获得图书奖提名奖,《绿色的瑰宝》和《不一样的童年》获得音像奖提名奖,而《基于多重数字水印技术的版权保护管理系统》则获得优秀论文奖。

　　获奖彰显社会效益。公司此番获奖,并不会直接增加公司的营业收入和利润,对公司的经营也并无太大影响,但另一方面,公司此番获得六个奖项,主要还是有利于公司的品牌效益和社会效益的积累,同时也有助于未来公司的相关图书策划选题获得政府的相关基金资助,从而形成良性循环。

　　建议评级:尽管近期出版类公司上市步伐逐渐加快,包括中南传媒的重磅上市,以及民营出版公司天舟文化即将登陆创业板,但我们仍然认为未来出版类公司的竞争将主要是内容的竞争,而内容的竞争则主要比的是谁更加的市场化,而从这个角度来看,时代出版出版过《鬼吹灯》,以及现在积极推动跟iPad和中移动的合作,并且屡次获奖和意图进军影视市场,都显示公司的市场化步伐仍然领先于其他出版类公司。但现在公司仍然处于布局阶段,未来有望凭借市场化的优势在竞争中胜出。我们预测公司2010-2012年EPS分别为0.64,0.70,0.76,对应目前股价(16.80元)的PE分别为26倍、24倍、22倍,维持公司“谨慎推荐”评级。（国联证券何冰冰）