其次是人民币升值压力不减。G20峰会召开前夕人民币大升，截至11月9日，美元指数实现三连阳，各国货币兑美元汇率普遍下跌，人民币兑美元却创出汇改以来的新高，升至6.64附近。

    有人斥之为峰会之前的示弱示好；有人认为是在压力下被迫升值。无论动机如何，有一点可以肯定，人民币的升值压力使控制资金成为必然之举，导致热钱竞逐。一直通过民间钱庄研究热钱规模的广东社科院境外热钱课题研究组负责人黎友焕表示，根据估算，已流入中国境内的热钱规模在1.5万亿美元以上。根据海关11月9日公布的最新统计数据，10月贸易顺差约为271亿美元，高于市场预期，10月出口环比下降6.2%，进口环比下降15%，贸易商通过各种手段将人民币留在手中，导致人民币净流入增加。

    热钱、香港楼市与股市的坚挺已经引起高度警觉，在9日的第三次中英经济财金对话，中国国务院副总理王岐山表示，新兴经济体资本大量流入，通胀风险上升。全球流动性过剩，国际金融市场动荡，冲击市场信心。共同促进全球经济强劲、可持续、平衡增长仍是世界各国面临的重大课题。

    在美国量化宽松政策与内生外源性通胀的双重逼迫下，中国不得不紧缩货币，从央票、存准率到加息，已经悉数上阵。