随着平安银行与深圳发展银行的整合预案披露，两家银行的整合工作进入实质阶段。昨天，中国平安高管明确表示，深发展短期内将不更名，这意味着深发展的品牌将得以保留。对于接下来的重组过程，深发展代理行长理查德则表示，零售业务将会是整合的一大亮点。

　　现阶段

　　不考虑深发展更名

　　前晚中国平安公布重组深发展A的预案，拟以90.75%平安银行股权及现金26.92亿元认购深圳发展银行股份。交易完成后，深发展将成为平安银行的控股股东，持股比例为90.75%；而平安持有深发展股份从29.9%上升至52.4%，成为绝对控股股东，平安银行成为平安集团的孙公司。

　　对于中国内地银行业中最大的重组案例，平安银行与深发展银行的品牌取舍颇受关注。中国平安高管在昨天的新闻发布会上明确表示，现阶段不会考虑深发展更名一事，同时预计该重组事项将在年内完成。

　　深发展代理行长理查德称，不管是深发展还是平安银行，零售资产在资产负债表上占比规模都比较高，同时平安银行的信用卡是远近皆知的。所以，零售业务特别是信用卡业务的整合，会成为整合后银行一大亮点。

　　27亿或用于购小股东股权

　　事实上，这只是双方整合的第一步。目前，平安银行另有9.25%的股权分散在105家法人小股东手中。据了解，这105家小股东中有部分反对此次对价。业内人士称，如果将来深发展和平安银行要彻底合并的话，这9.25%的股权也必须解决。

　　中国平安在公告中并未具体交代如何处理这9.25%的股权，仅称“深发展在适当的时候将采取包括但不限于吸收合并平安银行等适用法律所允许的方式实现两行整合。”不过，平安集团副总经理兼首席财务官姚波明确表示，27亿元现金是为了用于支付深发展之后整合平安银行。如果留有余额则将补充进深发展的资本金。这也就意味着这27亿元现金将很可能用于收购被小股东所持有的平安银行剩余9.25%股权。

　　国信证券银行业分析师邵子钦预测，以平安银行小股东持股估值的100%—200%溢价测算，清理小股东可能额外付出26.9亿元—53.8亿元的代价。

　　深发展股价昨日上涨3.88%，但仍走出一根巨大的阴线，显示出投资者对整合预期仍有分歧。全天呈现出高开低走的态势，成交量亦大幅放大，换手率猛增5倍左右至5.26%。中国平安昨日早盘也一度冲高，最终收报4.52%。港股市场更能反映投资者的分歧，中国平安港股昨日一度涨逾7%，但最终仅收涨2.72%。

　　本报记者 苏曼丽 殷洁

　　■ 疑问

　　资源是否重合

　　平安银行值291亿吗

　　业内人士表示，即使完成了股权整合，“平深恋”双方在网点、业务、人员方面实现整合仍需要一段时间，如何在充分利用深发展现有资源的同时又能巧妙地移入“平安文化”，考验着本次重组各方的智慧。

　　东方证券银行业分析师金麟在报告中指出，两家银行的网点分布重合度低，如平安银行在福建的福州、厦门等地开设分行，而深发展在福建的网点基本是空白。不过，两者企业文化存在差异，要产生整合协同正效应需要一段时间，短期内业绩提升可能性不大。

　　平安银行值291亿吗

　　对于291亿元的总交易价格如何估算出来，深发展在发布会上未做回答。不过分析师普遍认为，平安银行价值略有高估。

　　国信证券邵子钦指出，2010年上半年数据显示，平安银行总资产、净资产、净利润分别为深发展的36.9%、50.4%、30.1%，与增发对价（平安银行=深发展的47.04%）相比，增发对价分别高出27.4%、-6.6%、56.4%。

　　国泰君安证券分析师伍永刚表示，短期来看，深发展的收购价高了一点，但从中长期来看，深发展将受益非浅，例如在交叉销售、客户互享、整合效应等方面，并且深发展还将在资本上获得中国平安的进一步支持。

　　（苏曼丽）