截至昨日，上市仅36个交易日的壹桥苗业以累计258.8%的惊人涨幅再度创造了新股涨幅的神话。昨日，在公告扩张2万亩海域用于养殖海参的利好刺激下，壹桥苗业逆市封死涨停，报收103.98元，成为两市又一只百元股。

　　2万亩水域长期利好公司

　　而推动壹桥苗业持续上涨的无疑是公司8月31日的公告，公司称将使用不超过5500万元超募资金来获得瓦房店市谢屯镇预计约2万亩海域使用权。在获得2万亩清洁水域之后，壹桥苗业有望成为国内第三大海参养殖企业。据有关机构推算，2万亩海域用于养殖海参，最快2014年就有望给公司贡献3.58元/股的收益，按照目前40倍市盈率估算，股价至少在140元以上。

　　尽管壹桥苗业上市时间极短，但自上市以来一直“绯闻”不断。先后曾因大连新港输油管道爆炸可能污染相关水域，以及公司第二大股东为“刘晓庆”而广受关注。其股价也在几次经历短期震荡后迭创新高。而对于壹桥苗业当前的惊人涨幅，以及上述利好可能对业绩带来的贡献，不少专业人士昨日在采访中显得相对谨慎。

　　齐鲁证券行业研究员孙国东告诉记者，目前A股上市公司中从事海水养殖“四驾马车”中，獐子岛的清洁水域资源储备最为丰富，壹桥苗业排在末位；但如果从海参养殖水域来看，则东方海洋以底播海参面积4.11万亩而排在首位，好当家3.5万亩居于次席，壹桥苗业3万亩左右的海参养殖水域排名第三，高于獐子岛1.2万亩的海参养殖面积。孙国东表示，上述消息之所以对公司股价构成较大刺激，主要因为清洁水域资源的日渐稀缺不断提升水产养殖业的进入壁垒，目前拥有大规模清洁水域的企业将长期享有垄断优势。

　　短期或遇4.5亿资金缺口

　　“虽然中长期来看收购水域从事海珍品养殖拥有丰厚的回报，但由于前期投礁改造、投苗成本巨大，因此壹桥苗业对这2万亩海域的开发进程不会特别快，至少从资金需求角度和养殖回报来说，采取循序渐进式的开发方案将有利于壹桥苗业度过前期的资金紧张期。”孙国东说道。

　　孙国东表示，一个重要的瓶颈在于，壹桥苗业很可能面临2万亩水域开发成本的瓶颈。就其对2万亩水域的直接开发成本进行的测算显示：海底投礁改造需要耗资4亿元，同时需要1亿元左右的海参投苗，累计直接开发成本近5亿元。而壹桥苗业IPO实际募资仅4.62亿元，其中使用不超过5500万元来进行2万亩海域的取得和开发，简单测算的资金缺口约4.5亿元。

　　不仅如此，壹桥苗业自主养殖的海参育苗量也不够公司2万亩海域的全部开发，因此对盈利的贡献短期也难以体现。据分析，以2万亩水域未来可能的收益测算，如果2011年初开始投礁，当年秋冬开始投苗，则养成后可捕捞海参2800吨左右，预计累计销售额可达7.5亿元，累计净利润3.74亿元。新海域如果全部养殖海参，可以增厚2013至2014年每股收益至2.8元左右，因此公司核心竞争力仍可看好。但当前股价对应今年业绩估值已高达120倍，短期无疑面临较大的估值风险。

　　而截至记者发稿，公司证券事务部人士未对此予以回应。

　　“东方路”席位疑为炒作主力

　　事实上，盘后公开信息显示，昨日壹桥苗业的上榜席位大多为上市以来持续参与炒作的营业部席位，且并无机构席位参与。参与该股炒作的主力多为上海东方路一带的营业部席位。

　　数据显示，申银万国上海东方路营业部自上市以来频频出现在壹桥苗业的“龙虎榜”上，该席位昨日为最大买入席位，且买卖额相当。其买入额约1490万元，卖出额为1563万元，买卖总额约占当日总成交额的8%。此外，昨日上榜的中信证券上海东方路营业部净卖出超过1200万元，位居昨日卖出榜第三位。而该席位也是8月27日和8月30日买入金额最大的席位，买入额均超过2000万元。而西藏证券上海东方路营业部也数次上榜。