中信：保汇率还是保房价？

　　在这种情况下，若想使价格达到平衡点，存在两种常见的路径：国内的资产价格下跌，或是人民币贬值。事实上，自2021年以来，国内房价上升速率放缓并逐渐步入下行通道，但以美元计价的我国房价下跌速度更快，背后原因来自于人民币贬值的压力。可以说，房价下降和汇率贬值共同作用下，造成以美元计价的我国资产价格的显著下降。

　　货币政策的视角：
　　简单逻辑下，“保汇率”和“保房价”较难同时实现。去年以来，在美联储货币政策取向的影响下，美元指数走强，人民币贬值压力较大，在地产基本面未见改善的情况下，各线城市房价也进入下行区间。

　　对于央行来讲，简单的逻辑下，加息可以稳定汇率，但会对房价形成压力；降息可以支撑房价，却不利于汇率稳定。因此，在汇率和房价均存在压力的情况下，市场对“保汇率”还是“保房价”产生了一定探讨。

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