中信建投：A股强烈建议加仓买入至高仓位

    基本面上，7月经济数据略低于预期但企稳态势初现。

    上周国家统计局公布更多7月经济数据，其中工业增加值同比3.7%虽然低于上月4.4%，但较5月3.5%有所回升，我们在上月数据中已分析了6月数据的一些异常高估问题，实际3.7%可视为回升趋势，第二产业用电量数据也验证了上述逻辑，7月同比4.89%较上月的1.5%显著回升，结合上周披露的PPI同比及月初的PMI，6项核心月度经济数据中的3项出现了企稳，但同期披露的消费同比意外延续下行，结合上周的出口、CPI同比下行，但上述三项指标也将在8月迎来同比企稳，综合来看中国经济的内外部冲击在同比意义上迎来重要拐点的逻辑逐步验证；国内政策方面，上周二MLF及逆回购利率的下调是我们期待的重要且有效的经济刺激政策，我们上周报告中提到了“当前货币政策破局的关键将是价格而并非数量。

    预计下半年利率多次下调的实际行为将助推A股企稳或回升并走出当前的历史最低水平”，市场中期基本面积极因素正在增加，基本面回升拐点明确；最后是周五收盘后的证监会见面会表态，在活跃资本市场方面较一周前的交易所政策措施更符合市场期待，对A股投资者信心有重要支撑作用。

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