中泰证券：预计明年政策向好 推动银行股上行

    中泰证券研报认为，银行股核心逻辑是经济，经济结果是政策和市场主体行为的合力。预计明年政策放松的力度超预期：地产需求端的政策有望较全面放开；稳经济增长的政策会大力推出。政策向好，推动银行股上行。预计经济主体的信心修复则需要较长时间。经济韧性的程度和政策底层逻辑，决定市场主体信心的快慢和中长期加杠杆的意愿。“经济底”节奏如果低于预期，银行股较为震荡。节奏上，上半年银行驱动因素是政策，下半年驱动因素是基本面。

    全文如下

【中泰银行】戴志锋：2023银行投资策略：“政策底”到“基本面底”的传导；震荡上行

    宏观经济、政策与银行股：“政策底”与“经济底”。1、银行股核心逻辑是经济，经济结果是政策和市场主体行为的合力。2、预计明年政策放松的力度超预期：地产需求端的政策有望较全面放开；稳经济增长的政策会大力推出。政策向好，推动银行股上行。3、预计经济主体的信心修复则需要较长时间。经济韧性的程度和政策底层逻辑，决定市场主体信心的快慢和中长期加杠杆的意愿。“经济底”节奏如果低于预期，银行股较为震荡。4、节奏上，上半年银行驱动因素是政策，下半年驱动因素是基本面。

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