爱国市？改革牛 ？李大霄pk任泽平 网友：要能赚钱才是硬道理啊！

    证券时报记者：那您认为市场出现了怎样的信号时，要更多的考虑风险？

    陈宇：我个人经历曾在2007年6000点和2017年4500点成功“逃顶”，这两次都属于封闭市场的“泡沫牛”，涨到顶部时估值已经算不清了。但今天不一样，这一轮牛市将会比历史上任何一次都长，当然一定要抓住极品公司。无法用科技迭代和创新引领社会向前的公司，估值就是贵的；可以抓住科技爆发式发展的契机引领社会向前的公司，估值就是便宜的。格雷厄姆有一个对于这样的成长股的定价公式，如果可以看到这家公司未来7-10年确定性比较强的年复合增长，那么其估值的计算方式是：8.5+2g(年复合增长率)。这个公式基于DCF模型，我们可以通过验证得知，目前各赛道上的龙头公司的估值与这个定价模型的计算结果偏离不大。

    我认为，中国股民的困境在于过去没有投到过伟大公司，无法相信持续的增长。中国人在过去30年来几乎没有在科技领域里做出过伟大推动，我们没有意识到，现在已经站到了该是我们中国人为世界科技创新做贡献的时刻。这个时刻投资人要大胆一点，只要方向对了就要敢于下手。

    证券时报记者：您认为，目前有硬核科技的公司主要集中在哪些赛道呢？

    陈宇：我认为比较值得关注的三个赛道是科技、医药、消费。

    科技中值得关注的有新能源(包括新能源车、光伏)、半导体、人工智能(包括大数据、云计算)和军工。其中，空间最大的是智能电动车，电动是智能的基础，智能是电动的未来。智能电动车可以和人工智能一起研究，抓住智能电动车龙头可以解决一切问题。

    生物医药领域，是人类技术的巨大跃进。中国社会正在快速进入长程的老龄化社会，这种确定性的趋势导致了未来30-50年，我国卫生保健方面的支出会是天文数字级别的增加，这是绝对的黄金赛道。未来基础的医疗需求会增加，而新的技术进步也会带来巨大的增量需求。

    消费品具有高毛利的属性。白酒板块一个很确定的趋势：酱香酒替代浓香酒、高端酒替代低端酒。白酒作为板块买是错误的，不考虑公司业绩盲目投资是有风险的。在注册制优胜劣汰情况下，很多公司承担巨大压力，尾部公司成交量不断萎缩，处于不利状况。而对于“极品公司”而言，股价向好表现才刚刚开始。

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