银行股是便宜还是高估了？中信与中金观点分歧背后，应该相信谁？

   不过，自今年二季度之后，随着国内经济逐渐摆脱低迷期，且开始步入稳步复苏发展的阶段，银行让利实体经济的压力也骤然下降。从今年三季报银行股的业绩增速表现来看，也没有像二季度那样出现较大滑坡的表现，估计在未来的时间内，银行股的业绩表现将会逐渐回归常态化表现。

   经济复苏回暖，银行让利实体经济的压力有所缓解，这对银行股来说，自然带来了喘息的机会。但是，在另一方面，我们可以看到，今年以来，国内银行股上市公司的股价表现，却呈现出一定的分化表现。其中，今年以来，表现最差的是国有大行上市公司，出现了逆势下跌的走势。至于以平安、招行、宁波银行为代表的银行股，今年以来的市场表现则比较强势。不过，对这些优质强势的银行股上市公司来说，目前的估值及市净率水平却已经逐渐步入历史估值的高位水平。至于国有大行，则仍然处于历史估值底部区域。由此可见，同样是银行股上市公司，彼此之间的估值差异化还是比较明显的。

  不过，需要考虑到一个因素，对部分优质上市银行而言，虽然目前估值及市净率已处于历史估值高位的状态，但今年受到银行让利实体经济的影响，业绩增速表现可能会受到一定的压制，同时从部分优质银行的拨备覆盖率来看，却处于历史较高的水平，有的甚至达到4、500%的水平。

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