国盛策略：创业板龙头公司业绩韧性凸显 哪些行业具备较强韧性？

　　报告正文

　　各板块业绩增速均值及中位数大幅下滑

　　截至2020年4月15日下午15时，A股整体共1572家上市公司发布了2020Q1业绩预告/快报/一季报，披露率为43.7%(仅考虑2019年3月31日之前上市的3600家公司，即剔除上市一年之内的新股)，其中：创业板749家上市公司有747家披露完毕，披露率为99.7%；中小板931家上市公司有539家上市公司披露，披露率为57.9%，高于去年同期(2019年一季度披露率为49.1%，中小板从2019年一季报开始不再强制披露，披露率越高反而侧面验证了业绩波动较大)；主板1920家上市公司有286家披露，披露率为14.9%。

　　我们按照上市公司业绩预告公布的上下限均值来估算公司的业绩增速(如果业绩快报或者一季报已经公布，则用真实值)。从已披露的公司来看，主板业绩增速的均值和中位数分别为-148.8%和-69.8%；中小板业绩增速的均值和中位数分别为-5.2%和-74.8%；创业板业绩增速的均值和中位数分别为-34.2%和-30.0%；全A整体业绩增速的均值和中位数分别为-62.7%和-50.0%，均较上期和去年同期大幅下滑，疫情负面冲击严重。

　　从上市公司业绩增速分布的区间来看，全A业绩增速下滑超过100%的公司数量为521家，业绩增速在[-100%，-50%)和[-50%，0)两个区间的公司数量分别为265家和220家，实现正增长的公司数量仅为566家，即仅占已披露公司的36.0%。

　　以上数据，考虑到主板和中小板不强制披露，仅业绩波动较大的公司必须强制披露，因此主板和中小板的实际情况会比目前披露的情况好，但仍然下滑较多。

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