海通宏观姜超：海外宽松不断 降息周期不远！

　　1。 今年年初以来，多国开启降息

　　1.1多国央行启动降息

　　今年多国央行开启降息，货币政策正式转向宽松。今年最早降息的是印度，2月7日，印度央行下调回购利率25BP至6.25%，并大幅下调了通胀预期，打响了2019年央行降息的第一枪。一周之后的2月14日，埃及也实施了降息。

　　5月以来，更多的国家加入了降息行列。马来西亚、新西兰、菲律宾相继开启了各自国家多年以来的首次降息。6月之后，澳大利亚也加入降息阵营，澳联储将基准利率下调25BP至历史最低的1.25%。而印度则是继2月和4月之后，宣布了今年以来的第三次降息，并将货币政策立场从“中性”转为“宽松”。

　　1.2主因经济通胀走弱

　　这些国家降息的原因大多是经济通胀的放缓以及未来前景的走弱。

　　今年已经三度降息的印度，经济增长持续放缓，通胀依然低于目标区间，货币转向宽松。印度去年以来经济增速持续放缓，GDP实际增速从18年1季度的8.9%回落至19年1季度的5.8%，是14年2季度以来的最差表现。尽管2月和4月已经两次降息，但今年前4个月其通胀率均值仅有3.5%，也依然低于央行设定的4%的目标。印度央行在6月6日的声明中表示，与4月会议时相比，投资活动和私人消费持续放缓，经济增长动力减弱，需要通过提振总需求来缓和对增长的担忧，并且货币政策委员一致同意将货币政策立场由“中性”转为“宽松”。

　　马来西亚、菲律宾5月接连降息，主要都是应对国内 GDP下行的压力。马来西亚今年1季度GDP增速4.5%，较去年4季度下滑0.2个百分点，而CPI同比处在0.2%的低位。马来西亚央行声明称，考虑到全球经济增长有进一步放缓趋势，采取降息维持本国的货币宽松程度。 菲律宾今年1季度GDP同比增速下滑至5.6%，创2015年中以来的最低水平，5月CPI同比3.2%较去年下半年的高位明显回落。菲律宾央行声明称，物价上涨压力有所缓和，但国内流动性和信贷增长放缓，政府预算被延迟批准等问题，导致短期经济活动受到负面影响，因此降息刺激经济，这也是其6年来的首次降息。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn