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华泰策略：消费股依然具有比较优势积极布局科技硬资产

　　投资者情绪：资金流出规模增加负面影响投资者情绪

　　两市资金流出规模增加负面影响投资者情绪：5月以来两市日均成交额约5000亿，较4月日均成交额8000亿明显缩量；截至5月16日两市两融余额9379亿元，较5月10日减少39亿元；截至5月17日，北向资金本月净流出364亿元，今年以来净流入额剩余710亿元；本周产业资本净减持146亿元，较上周净减持42.5亿元金额有所放大。从行业净流入资金角度，本周超大单净买入食品饮料、交运和家电行业，并且对建材和有色的关注度增加，小单净流入主要买入电子、通信、计算机等行业，对TMT板块的偏好较为明显。

　　行业配置：消费股依然具有比较优势，积极布局科技硬资产

　　4月8日上证综指3288点以来，相对领涨行业(家电)与相对领跌行业(计算机)收益率之差仍在走阔，说明目前仍处在消费有相对收益的风格中。我们在前期报告中指出，短期来看景气回升、估值相对匹配、有抗通胀属性的消费股筹码仍珍贵，同时6月利率环境、科创板及5G技术周期的进展有望给成长提供时间窗口，建议把握科技成长的上车机会，积极布局政策扶持力度有望加大的科技硬资产，如：半导体、通信设备、计算机应用。主题投资继续关注供给侧改革三条主线：改革(国改)、开放(自贸区和长三角主题)、科技(产业链)。

　　风险提示：磋商出现超预期反复变化，国内经济/货币偏离大幅中性位置，短视资金离场速度超预期，美联储货币政策转鹰，中报业绩不及预期等。

　　周度策略重要数据