海通宏观姜超：通胀回升是短期现象 中长期回落趋势不变

　　3。 物价：通胀短升长降

　　3.1 食品涨幅回落

　　上周菜价涨幅回落，禽价下跌，肉价小涨，食品价格环比上涨0.4%，涨幅较前一周明显下降。

　　3.2 预计8月CPI小升

　　8月商务部食用农产品价格、农业部农产品批发价格环比涨幅分别为3.3%、4.5%，预测8月食品价格环比上涨2.8%，8月CPI同比小升至2.3%。

　　3.3预计8月PPI回落

　　8月钢价先涨后跌，煤价油价先跌后涨，预测8月PPI环涨0.1%，8月PPI同比涨幅回落至3.8%。

　　3.4 通胀短升长降

　　进入8月份以来，由于雨水天气和猪瘟疫情影响，食品价格大幅上涨，推动CPI短期反弹。但进入9月份以后，食品价格涨幅出现回落迹象。而且由于经济显著下行，PPI下行趋势明确。综合来看通胀回升仍是短期现象，从中长期看通胀回落的趋势不变。

　　4。 流动性：货币依旧宽松

　　4.1 货币利率小降

　　上周货币利率继续回升，其中R007均值下降17bp至2.55%，R001下行1bp至2.37%。DR007下行7bp至2.55%，DR001下行1bp至2.33%。

　　4.2 央行对冲操作

　　上周央行继续暂停公开市场操作，MLF投放1765亿，与到期量正好对冲，央行净投放为零。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn