国际油价回调国内期油承压 螺纹钢失守4100元关口

　　东方财富网5日讯，商品期货日盘收盘跌多涨少，玻璃、沪银、沪镍等跌幅靠前，甲醇尾盘拉升领涨期市，黑色系则分化，焦煤焦炭涨幅居前，螺纹钢、热卷飘绿，其中螺纹钢期价未能坚守昨日攻下的4100元据点。

　　值得注意的是，受国际油价回调影响，国内原油主力合约期价持续低走，至收盘小幅跌0.40%，报521.3元，美油未能坚守70美元关口，截至发稿，WTI原油跌1.10%，报69.12美元。

　　油价后市谨慎乐观

　　国际原油价格近期持续反弹。从8月15日的低点70.3美元/桶计算，布伦特原油至今已累计上涨将近9美元/桶，上海原油期货主力1812合约8月20日至9月4日区间累计亦上涨6.61%。业内人士分析，美国原油库存减少，以及对伊朗制裁带来的供给端缩减导致油价反弹，但后市需求端发力不足恐制约油价上涨空间，对中短期油价保持谨慎乐观。

　　展望后市，中粮期货原油分析师张峥认为，后市油价整体将以震荡偏空为主，预计80美元/桶是Brent中期顶部，因美国从9月开始累库存、美联储9月加息和新兴市场风险扩散，都会导致基本面和宏观面以偏空为主，因此，参与油价单边交易风险较高。

　　兴证期货分析师贾舒畅指出：“近期油价将延续此前逻辑，即供应端扰动将持续支撑价格上行，但在上行中仍需关注风险。”其表示，若全球贸易格局恶化，油价将受到显著冲击而大幅下滑。此外，新兴市场风险的不断爆发也会拖累市场风险偏好，从而拖累油价下行。一言以蔽之，供给端将持续提供上行驱动，但宏观面的不确定性或会造成油价上行趋势中出现重大调整。

　　中国油品加工及流通产业俱乐部CPEC秘书长刘心田指出，短期来看，国际WTI油价65美元/桶的“地板价”不会被打破，地缘局势、原油供应等一系列因素仍不断作用于市场。在这一系列不确定性中，9月份油价仍有冲击75美元/桶的可能。不过，最大的可能是，原油在9月中上旬有望攀升至75美元/桶附近，下旬则在68美元/桶-72美元/桶区间震荡。

　　交易策略上，张峥建议做多上海原油，同时做空WTI。由于美国增产和累库存拉宽WTI-Brent价差，伊朗减产缩小Brent-Dubai价差，以及油轮运费上涨和人民币贬值压力拉宽SC-Dubai价差，三重安全边际将支撑上海原油未来表现强于国际油价，尤其是比WTI更强，确定性也更高。

　　螺纹钢出现多空同增态势

　　据期货日报报道，交易所多空持仓前20席位4日盘后数据显示，螺纹钢1901合约出现多空同增态势。其中，多头增持20223张，空头增持24782张，空头增持幅度较大。

　　具体来看，1901合约前20席位多头中，增持多单的席位达到14个。其中，增持幅度超过5000张的席位有4个，但增持幅度最高不超过8000张。减持多单的6个席位中，国泰君安席位、华泰期货席位和鲁证期货席位减持幅度均超过5000张。

　　在前20席位空头中，增持空单的席位有11个。其中，增持幅度超过5000张的席位虽仅有3个，但方正中期席位当日大幅增持18715张。减持空单的9个席位中，仅兴证期货席位减持幅度超过5000张，其余席位调整幅度并不大。

　　值得注意的是，中信期货席位当日在减持852张多单的同时增持1081张空单，净多单减少至15685张；国泰君安席位在大幅减持7229张多单的同时增持448张空单，净多单减少至23018张。以上数据显示，这部分席位对后市悲观情绪较浓。

　　相反，东海期货席位当日在增持5488张多单的同时减持1644张空单，持仓由净空转为净多5548张；五矿经易席位在增持7969张多单的同时减持4237张空单，净多单增加至17330张；东证期货席位在增持3641张多单的同时减持926张空单，净空单减少至9210张；国投安信席位和光大期货席位也做出类似的增多、减空操作。以上数据显示，这部分席位对后市乐观情绪浓厚。

　　另外，当日排行榜前20席位中，在各自持仓上做出多、空同向调整操作的席位有8个。其中，海通期货席位在增持6638张多单的同时仅增持3946张空单，净空单减少至25055张；南华期货席位在增持1401张多单的同时仅增持404张空单，净多单增加至9417张。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于乐观。

　　相反，位居多、空排行榜首的永安期货席位，当日在增持1917张多单的同时增持3515张空单，净多单减少至15458张；方正中期席位在增持1348张多单的同时大幅增持18715张空单，净空单增加至30093张；浙商期货席位在增持61张多单的同时大幅增持6446张空单，净空单增加至26961张；银河期货席位在空头持仓上的增持幅度亦明显大于在多头持仓上的增持幅度；华泰期货席位和鲁证期货席位当日虽做出多、空同减操作，但在多头持仓上的减持幅度明显大于在空头持仓上的减持幅度。以上数据显示，这部分席位对后市更倾向于悲观。

　　通过观察主力持仓动向发现，虽然当日前20席位排行榜中，空头增持幅度较大，但从席位多、空持仓调整的方向和力度上看，多空双方难分胜负，后市期价或在振荡中选择方向。

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