光大证券：不要从消费降级去理解当下的消费股下跌

　　u 权益大势回顾：A股普遍收涨。本周上证综指收涨2.27%，上证50收涨4.12%，沪深300收涨2.96%，中小板收涨1.58%，创业板指收涨1.10%，中证500收涨1.03%。从PETTM来看，估值所属分位依次为：上证50(24%)、沪深300(23%)、上证A股(17%)、剔除温氏乐视后的创业板(15%)、中证500(1%)。从PB来看，估值所属分位依次为：上证50(17%)、创业板(16%)、沪深300(13%)、上证A股(7%)、中证500(2%)。

　　行业比较概览：大部分行业上涨，非银行金融领涨。上涨的前五行业分别是非银行业金融、银行、食品饮料、医药和石油石化，而跌幅最大的行业分别是综合、纺织服装、农林牧渔、煤炭和建筑。估值方面：轻工制造、纺织服装、医药、基础化工、煤炭、电力设备、商贸零售、建材、房地产的最新PETTM低于历史10%分位；银行、国防军工、煤炭、电力及公用事业、电力设备、房地产、传媒、商贸零售行业的最新PB低于历史10%分位。陆股通方面，本周净买入的前四大行业是食品饮料、非银金融、房地产、电子元器件。

　　未来一周需知：8月30日，美国公布七月核心PCE物价指数；8月31日，中国公布8月官方制造业PMI，欧盟公布失业率。

　　风险提示：1利率大幅上行；2中国改革不及预期；3美股大幅波动

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