国金策略李立峰：反弹不是底 主推低估值“大金融”

　　海外市场：“土耳其”危机持续发酵，全球权益类市场“涨少跌多”；美元高位窄幅波动，黄金及其他大宗商品延续下跌趋势

　　全球遭遇黑色一星期，土耳其货币崩跌，使得市场恐慌情绪继续扩散，唯独“美股”表现一枝独秀。从上周五以来土耳其金融市场持续动荡，除新兴市场受到波及之外，意大利成为率先受溢出效应冲击的发达经济体市场。从本周以来，意大利国债价格大跌，10年期、5年期意债收益率均刷新5月31日意大利政府组阁以来的新高，西班牙和葡萄牙国债收益率也相继走高。除了市场聚焦土耳其危机以及其他新兴市场潜在危机外，我们不得不防欧洲潜伏已久的“黑天鹅”意大利等，若出现危机，其掀起的风暴恐怕比希腊债务危机还可怕。美股的上涨得益于美国减税环境下的美国企业盈利的高增长。周三晚间披露的数据显示，美国7月零售销售月率录得0.5%好于预期，前值下修至0.2%，暗示第三季度GDP仍将表现强劲。公司财报仍是市场关注的焦点。沃尔玛涨逾9%，其公布的第二季度财报显示每股收益、营收和美国同店销售均超预期，并上调了全年业绩展望。黄金及其他大宗商品延续下跌趋势。金价击穿1200美元大关，创一年半新低，周跌幅-2.23%；美国重启对伊朗制裁的消息正式落地，却未能有力地支撑油价，油价出现连续6个交易周的周下跌，为三年以来的最长跌势；另外，LME铜、LME铝均出现较大幅度的下跌，周跌幅分别-4.14%、-3.47%。下周，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔会议(8月23-25日)上发表讲话，近期强劲的美国经济增长增强了美联储继续加息的理由。

　　A股中报披露将于8月底结束，当前已步入A股中报披露密集期

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