海通债券姜超:股市大幅降温 继续看好债券市场
4。信用债:情绪谨慎乐观
近期信用债市场出现普涨,3年期AA+中票收益率在6月中旬触碰5.08%的高点后开始持续下行,我们调查时3年期AA+中票收益率已下行至4.2%附近。
对未来三个月3年期AA+中票收益率的走势,市场倾向于维持在当前区间震荡。有51%的受访者认为收益率会在4.0%-4.2%这一区间波动,有30%的受访者认为未来收益率将抬升至4.2%-4.4%,有11%的受访者认为收益率会下行至4.0%以下,此外有8%的受访者认为收益率会上行至4.4%以上。
5。货币政策:多数预期会宽松但不会大水漫灌
梳理今年几次重要会议,今年以来货币政策基调发生微调,流动性从“合理稳定”到“合理充裕”。从央行实际操作来看,今年以来央行定向降准3次,与此同时公开市场投放并未明显减少,货币政策已变得更加宽松。未来货币政策是否会进一步放宽?央行会采取何种方式保持流动性的“合理充裕”?
我们的调查结果显示,对于公开市场操作利率,市场普遍预期会维持不变或顺势下调,具体来看,目前货币市场利率较低,有28%的受访者认为央行会顺势下调公开市场操作利率,但也有53%的受访者考虑到目前多种制约因素(比如美国加息)认为央行会维持公开市场操作利率不变,少部分受访者(16%)认为会上调公开市场操作利率。
同时,有54%的受访者认为央行还会继续降准,但只有11%的受访者认为央行会下调存贷款基准利率。说明绝大多数投资者不认为央行会大幅放水(下调基准利率),而更可能通过降准保持市场流动性。
声明:本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请尽快与上海热线联系,本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn