长江策略：创业板中报预告业绩负增公司有什么特点？

　　另外坏账准备在当前实体经济去杠杆，企业现金流较差，叠加目前市场需求较弱的背景下，坏账准备也会继续影响企业盈利。

　　经过分析得出以下结论：

　　1)在当前政策鼓励研发和创新的背景下，企业执行产品差异化战略以保持自身竞争优势的力度较大，企业的研发费用预计仍会保持较高增速；

　　2)由于工业品价格仍维持相对高位，其对中下游的传导或导致原材料涨价趋势延续，企业毛利率出现显著改善的概率不大；

　　3)目前偏紧的融资环境对于民营企业和中小企业不利，由于创业板包含了较多的中小企业，板块整体财务费用率是否下降有待观察；

　　4)从2018年中报预告来看，今年年中创业板商誉减值准备金额远高于历史同期，而从规律来看年报一般才是年内商誉减值的高峰，按此推理今年年底的商誉减值金额也会较大，需警惕商誉减值相关风险。

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