招商策略：中报盈利增速回落 商誉减值冲击正在弱化

　　单季度盈利方面，2018Q2创业板单季度盈利增速为-7.2%，相比一季度的13.4%下降了20.6个百分点。剔除掉温氏、乐视、光线、坚瑞沃能和宁德时代后，创业板二季度盈利增速回落至5.9%，相比一季度下降了22.3个百分点，但是好于2017年四季度的盈利情况。

　　由于创业板内部公司业绩较为分化，同时受到商誉减值、坏账损失、出售可交易性金融资产等因素业绩波动幅度较大，我们选取了历年创业板盈利增速的中值进行测算，2018年中报中创业板盈利增速中值为13.8%，2017/2018Q1盈利增速中值分别为12.6%/15.9%。

　　2、创业板预警类型变化情况

　　预警类型方面，创业板略增、预增和续盈的公司占比合计63.3%，其他类型占比分别为略减(16.0%)、预减(8.6%)、续亏(2.8%)、首亏(5.4%)、扭亏(3.5%)。

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