上证50持续重挫成砸盘元凶 沪指盘中失守2800点

　　上证50午后持续下挫，下跌超过2%，沪指盘中失守2800点大关。个股方面，青岛海尔、保利地产、南方航空、伊利股份、中国太保、宝钢股份、贵州茅台、华夏幸福等纷纷重挫。截止发稿，沪指报2799.92点，下跌1.57%，创业板指报1544.45点，下跌1.31%。

　　广州万隆分析认为，连阴不止的上证50是拖累大盘近期持续走弱的元凶。上证50止跌看银行，因为银行、地产以及周期行业有着千丝万缕的联系，板块之间也存在很强的联动性，所以银行板块能否止跌企稳直接关系着大盘会不会继续探底。而结合近期包括债转股以及棚改贷款审批收紧等政策来看，金融去杠杆对银行业的利空冲击仍在释放之中，投资者需引起警惕。

　　分析师表示，下行空间已收窄，继续对市场保持筑底震荡的预期。

　　华泰证券：

　　央行释放流动性未从根本上解决信用风险层面的问题，资金没法流向小微企业，因此市场对于降准并无积极反应。股权质押风险的持续暴露，棚改货币化一刀切等事件触发市场整体情绪再度紧绷。虽然下行空间已收窄，但机构对市场保持筑底震荡的预期，继续维持多看少动的审慎态度。行业层面，除去近期一直符合避险情绪且有业绩基本面的消费、医药板块以外；银行，地产，周期股估值基本调整到位，可以择时优选龙头标的进行配置。

　　东北证券：

　　近5个月沪深300样本整体TTM净利润增长6.36%，创业板指样本TTM净利润增长14.47%。市值的负面波动均来自于估值的变动，两个样本整体法TTM市盈率分别下跌24.65%与22.44%。引起市场估值水平变动的原因较多，有偏感性的风险偏好，也有偏理性盈利预期与无风险收益率。相比于5个月前股市的高点时期，市场无风险收益率下滑超9%，对估值的作用更偏正面。盈利预期波动较小。剩余的偏感性的风险偏好不仅吞没了上证逝去的800点，还抵消了TTM净利润分别增多6%与14%、无风险收益率降低9%带来的支撑。

　　天风证券：

　　在6月的测算中，我们将股权质押面临爆仓的公司发生的自救式增持进行了剔除，如果将此剔除，我们发现6月产业资本增持/减持的比例仍然出现了明显提升，发出买入成长的信号。此外，从业绩趋势和指数涨跌情况来看，最终风格的强弱，还是由业绩趋势所决定。当前，我们整理的“创业板外延并购数据库”显示，创业板指内生增速回升到23%、外延并购贡献10%、外延并购后遗症拖累5%，增速整体水平回升到接近30%，下半年相对沪深300回落而言业绩趋势更占优。因此，成长股最大的基本面在于业绩趋势的相对变化，如果下半年只看好一个指数，我们选择创业板指。

　　方正证券：

　　无论是货币政策现拐点，还是放宽外资管制，再到外资加速抄底A股，乃至人民币贬值时点，我们认为，人民币主动性贬值概率大，对A股影响较为正面，尽管对周期性行业有些负面影响，但对新兴产业无影响，甚至影响偏正面，这是昨周期与成长冰火两重天的内在原因。A股将主动出击，短线大盘构筑市场底，弹性大的成长仍是资金流向，赚钱效应稳定军心。操作上，轻指数、重个股，逢低关注电子、智能装备、新材料及次新股，回避股价高高在上股。

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