安信策略陈果：创业板指数有望引领市场突出重围

　　3)在估值层面，创业板明显偏低，未来反弹空间更大。创业板PE(TTM)为36倍左右，较历史中位数55倍明显偏低；相对于沪深300PE估值约为3倍左右，绝对估值和相对估值水平均处于历史低位。从历史市盈率(股价/上一年业绩)的角度来看，我们发现当创业板估值回落至40倍左右时，往往有比较强的上升动力。

　　4)在业绩层面，创业板一季度大幅超预期使得市场重拾对于成长股未来的业绩信心。2018Q1创业板归母净利润增速大幅改善至28.75%，各结构板块均较前期呈现不同程度的业绩修复，初步验证了我们对于创业板全年业绩的精准预测。站在中报和下半年的角度上看，我们认为2018H1创业板业绩同比增速将维持在25%左右，全年业绩同比增长将超过20%，创业板非金融剔除温氏股份、乐视网后同比增速约为25%左右，环比去年明显改善。

　　■风险提示：1。 股权质押风险

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