马光远：“独角兽”回归 要避免爆炒伤害投资者

　　证监会网站6月11日正式披露了小米CDR招股书。如果审核通过，小米将正式成为A股第一个发行CDR的公司。

　　就在此前不到一周，专打“独角兽”的6只基金产品也于6月6日获得产品批文，并火爆开售，最火爆的已经卖出100亿元。

　　笔者对“独角兽”的回归感情一直很复杂。以“独角兽”企业为代表的中国新经济的崛起，是中国经济基因正在出现颠覆性变化的关键因素，特别是过去10年，移动互联网、大数据、物联网、人工智能、生物科技以及智能制造等领域更是涌现出很多高成长企业，它们是中国新经济的典型代表，也是改变中国经济基因的新兴力量。

　　中国资本市场对中国新经济和高成长企业的崛起作出回应，通过制度变革促成这些企业在境内上市，也代表了中国资本市场自身的成长和进步。相信这些企业的上市在某种程度上也能改变中国资本市场的产业基因，让资本市场距离中国经济晴雨表的距离能够近一点。

　　中国证券监管机构顺应新经济的潮流，主动为中国“独角兽”企业的回归和上市创造制度条件，这无疑是一个巨大的进步，也是中国资本市场竞争力提升的体现，是中国金融制度面对新经济主动作出回应的正确选择。

　　但同时也必须承认，在A股市场，由于制度建设和监管的滞后，很多初衷非常好的制度安排，最终在执行过程中也会走样，甚至沦为概念爆炒的工具。

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