李大霄：大跌不可怕 可怕的是对未来市场方向没有正确认识

　　四、 估值的双向回归：回归过快也难免面临修正

　　所谓估值的双向回归，不仅指的是高估的黑五类向下回归，也包括低估的优质蓝筹向上回归，从长期来看，这是必然的趋势。

　　当然，需要注意的是，估值回归必须和业绩增长相匹配，如果估值回归过快，矫枉过正，而业绩不能支撑这种回归，那么市场必定会对其修正。今年以来蓝筹股的下跌，本质上讲就属于市场对估值回归过快的一种修正，因为很多蓝筹去年涨得太疯了。

　　再好的股票一旦被市场疯炒，都可能出现估值泡沫。当然，随着业绩的稳定增长和估值的适当回调，优质蓝筹股的投资价值仍然是不容质疑的。

　　五、 投资理念必须适应市场环境的变化

　　长期以来，A股一直是在封闭的环境下运行，投资者以散户为主为主，加之发行和退市制度滞后，缺乏优胜劣汰的机制，市场上炒作气氛异常浓厚。

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