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兴业证券评MSCI:中期将有望推动蓝筹龙头的价值重估

2018-05-15 11:50:27

  投资要点

  ★MSCI纳入A股的节奏

  ——2018年举办的博鳌论坛上,金融业开放政策持续超预期,尤其是提升互联互通每日限额的额度,在今年MSCI加入A股的关键截点上,市场预期MSCI对A股的纳入从两步走提前为一次实施。MSCI在此之后做出回复,欢迎中国扩大股票市场互联互通额度的决定,但同时确认今年仍然维持2017年年度会议决议的两步走纳入的节奏。即为5%纳入因子,MSCI计划分两步实施:第一步预定在今年5月的半年度指数评审时,6月1日实施;第二步在今年8月季度指数评审,9月3日实施。第一步实施比例为2.5%,第二步实施比例为5%。

  ★MSCI纳入A股的成分

  ——今年A股进入MSCI系列指数的成分股相比国际通行标准,剔除了中盘股的纳入,同时在规则上要求必须是陆港通标的,停牌方面也提出一定的要求(剔除在过去12个月停牌超过50天的个股和指数评审时仍在停牌的个股)。

  ——MSCI近期公布了最新成分(2018年3月),共包含235只成分股,成分股具备的特征包括:根据A股常用行业分类,前十大权重行业分别是银行(19.6%)、非银金融(14%)、食品饮料(9.6%)、地产(6.2%)、电子(5.5%)、医药生物(5%)、建筑(4.7%)、汽车(4.1%)家电(3.6%)、交运(3.6%)。

  ——理论上A股以100%纳入因子纳入MSCI系列指数的成分股,包括大盘股和中盘股的指数是MSCI China A International Index,此指数成分股共432只,相比235只成分股的MSCI China Provision Index行业构成,金融、工业等传统行业占比更小,信息技术、医药等新兴行业占比更高,更加能够体现出A股的成长性。

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本文来源:兴业证券研究 作者: 责任编辑:赵瑜

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