商品午盘走势分化 硅铁涨逾1%沥青跌近2%

　　东方财富网25日讯，周三早盘商品市场涨跌互现，截至中午收盘，硅铁涨1.41%，白糖、PP、橡胶、沪铜、菜粕、螺纹钢、甲醇、沪铝等上涨；沥青跌1.84%，动力煤跌1.69%，焦煤跌1.01%，苹果、棉花、原油、铁矿石、锰硅、豆一等下跌。

　　沪镍短期回调将持续

　　近期美债收益率持续走高，推动美元持续上涨，压制了以美元计价的商品价格。

　　美国经济走势较好。美国4月18日发布的经济褐皮书显示，对美国经济的展望保持乐观态度，目前就业市场较为紧张的局面将推升薪资增长，从而带来通胀上升，这也是近期美债收益率走高的重要原因。

　　在菲律宾雨季未结束之前，国内部分品位的镍矿价格迎来了一波下调，国内镍矿港口库存亦呈现出低位反弹趋势，镍矿供应端预期宽松。

　　虽然LME和上期所镍库存总体呈下降趋势，但下游占镍总消费最大比例的不锈钢，其库存却始终维持高位。据51不锈钢网统计，4月上旬，佛山地区15个不锈钢仓库总库存量为160672吨，无锡地区不锈钢样本库存量为256725吨，两地总量环比3月下旬增加7953吨，并且不锈钢总库存仍处4年以来高位，下游需求仍然偏弱。此外，镍铁作为镍生产不锈钢的替代品，近期价格也开始回调，亦难对镍价提供支撑。

　　总的来说，美对俄制裁有放松的倾向，美元走强以及基本面偏弱的格局或使镍价短期回调趋势延续。但长期来看，全球供需平衡仍略有短缺，镍价短期回调将不改长期上行趋势。

　　铝价静待市场情绪释放完毕

　　沪铝自去年11月以来持续走弱，其原因在于基本面并未像国外一样出现大幅短缺。由于取暖季限产以及国家去杠杆政策，下游企业资金状况普遍紧张，这一具体表现在渠道库存往显性库存转移，使得节后社会显性库存并未出现太大降幅。房地产行业作为铝国内消费的第一大块，今年仍将受国家调控影响增速下降。短期供应上，随着国内铝价上涨铝企利润修复，前期取暖季后复产以及新投合规产能将释放，这将加快国内供应增加边际量，对于短期国内基本面产生压力。

　　中长期来看，国内基本面仍将维持紧平衡状态。2018年我国继续深化供给侧改革，自备电厂补缴政府税金及上网系统费，将抬高国内电解铝生产成本支撑铝价。

　　铝材出口短期成为亮点。境外俄铝制裁导致国外铝价大涨，沪伦比值进一步下降给予国内铝材输出绝好的机会。虽然美国对我国征收10%的进口关税，但在出口丰厚的利润刺激下，国内铝材出口仍具有较强竞争力。不过，在美国铝冶炼重启进程中，未来美国仍有可能对我国铝材输出采取更为严格的反倾销措施。

　　短期来看，国内铝价仍跟随伦铝价格走势波动，随着市场情绪的持续释放，长期来看，沪铝走势仍将受益于国内的供给侧改革。

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